财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出(chū)市场观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再对(duì)外(wài)空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗提(tí)明确(què)主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是(shì)不(bù)好(hǎo)做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人(rén)士向财(cái)联社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报(bào)一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩(jì)支撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日(rì)以来，市场成交额(é)较前期明显萎(wēi)缩，资金观(guān)望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续7个交易日净(jìng)流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难(nán)日，纪念人类(lèi)第四次工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次全(quán)面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船(chuán)科(kē)技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十(shí)连(lián)涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花(huā)一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和(hé)新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对(duì)立”格局，轮流做“输(shū)血(xuè)包(bāo)”。对于(yú)资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗”失(shī)望了，很想知道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板(bǎn)块均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促内需(xū)政策及货(huò)币政策的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场(chǎng)整体行情(qíng)预计(jì)将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格阶(jiē)段(空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗duàn)性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等板(bǎn)块均有阶段(duàn)性(xìng)的(de)相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中的核(hé)心资产仍(réng)将(jiāng)是持(chí)续关注的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期(qī)修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能(néng)等(děng)产业趋势(shì)变化(huà)的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的(de)“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为(wèi)市(shì)场最(zuì)热(rè)主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年(nián)内(nèi)最高点，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不过随着(zhe)行业交(jiāo)易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳(tiào)水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自然(rán)赚钱效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此(cǐ)前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延(yán)续周一的(de)强(qiáng)势(shì)。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基(jī)本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时(shí)间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺(quē)乏(fá)“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来看(kàn)，排名(míng)靠前的(de)均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流(liú)的纪要在市场上流出(chū)，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市(shì)场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七(qī)翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当(dāng)下A股(gǔ)同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可(kě)能(néng)是(shì)一个(gè)布局的(de)好(hǎo)阶段，而未(wèi)必(bì)会是收(shōu)获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分化较(jiào)为极致，也(yě)是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两个板块短期可能的(de)风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表(biǎo)示，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示(shì)，4月份国内服(fú)务业(yè)和消费恢复(fù)相对较(jiào)快(kuài)，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续(xù)修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市(shì)场(chǎng)对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一(yī)定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当关注受(shòu)益(yì)“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机(jī)会(huì)。

　　不过(guò)亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正常的(de)行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结(jié)于几十个(gè)点的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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