北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(d田井读什么字，畊和耕的区别e)角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指数(sh田井读什么字，畊和耕的区别ù)以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入(rù)使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述(shù)投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加研究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专田井读什么字，畊和耕的区别精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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