本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较(jiào)差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司(sī)今年(nián)以来(lái)依然延续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市(shì)场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)的(de)公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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