钠(nà)电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺(yì)科(kē)技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对传艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不(bù)过10多月(yuè)，规(guī)划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产(chǎn)能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化(huà)？过往投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗rong>

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时(shí)期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低(dī)，导致(zhì)其(qí)研(yán)发(fā)进度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术完成突破(pò)以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏(sū)智纬电子(zi)科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开(kāi)电话会议(yì)，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个人(rén)投(tóu)资者披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各(gè)种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传(chuán)艺科技开(kāi)始(shǐ)有意(yì)无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠(nà)电项目(mù)进(jìn)展，而公司股价(jià)也往往在公告披(pī)露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的(de)时(shí)间(jiān)已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时间的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切(qiè)召开电话会(huì)并在《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中对外发(fā)布(bù)钠电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公(gōng)司经营(yíng)的(de)重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所(suǒ)关注函回复的(de)公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过(guò)山(shān)车”式(shì)上(shàng)下，背后(hòu)纵(zòng)有(yǒu)游资推波(bō)助澜(lán)，但(dàn)归(guī)根结底还是其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场信(xìn)服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需(抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗xū)投入的装修及设(shè)备成本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规(guī)划的钠(nà)电产能远不止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新上钠(nà)离子(zi)电(diàn)池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的(de)生产能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠标等输入(rù)类(lèi)设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步(bù)，上市(shì)当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业(yè)式微(wēi)，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离(lí)子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电项目时(shí)自(zì)有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业(yè)银行(xíng)等组(zǔ)成(chéng)的联合银团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公司钠(nà)电池(chí)项目(mù)。根据最新的调研(yán)记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二(èr)期谋定增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至(zhì)将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池(chí)全供(gōng)应链项目计划(huà)到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市场对(duì)这个故(gù)事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如何消(xiāo)化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元年(nián)的(de)2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户(hù)情况时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等(děng)多个(gè)领域”“公司钠(nà)离(lí)子电池(chí)送样后(hòu)客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等(děng)进行(xíng)回复。至于(yú)具(jù)体的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能(néng)落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规(guī)模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下来才会(huì)有较(jiào)大比例的(de)替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠(nà)电池(chí)只会(huì)小批量应用到多(duō)元(yuán)化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了(le)2023年钠(nà)电(diàn)池市场的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日(rì)投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌(diē)会(huì)否(fǒu)影响钠电池(chí)商(shāng)业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平(píng)衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应(yīng)安全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子(zi)的发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因(yīn)为它是锂离子电池的(de)一个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也(yě)接近(jìn)三元523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠(nà)电池成本基(jī)本相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料(liào)价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠(nà)电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技术(shù)不(bù)断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本(běn)空间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业(yè)规模化完成后，能(néng)和锂离子(zi)电池的(de)成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但(dàn)能量密度(dù)的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离(lí)子(zi)电(diàn)池有一定优势(shì)；碳酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠(nà)离子电池在(zài)动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多入局(jú)钠(nà)电池的企(qǐ)业都言(yán)锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但(dàn)随(suí)着锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利润率(lǜ)下降或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示(shì)，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一(yī)般给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历发(fā)现(xiàn)，传(chuán)艺(yì)科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司(sī)就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合(hé)川区(qū)工业园区核心区高(gāo)阳路(lù)30号(hào)，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺(yì)科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设(shè)，并(bìng)将后者(zhě)的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融(róng)资，定(dìng)增募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电(diàn)路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波(bō)路49号(hào)的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入(rù)“钠离子(zi)电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是(shì)原(yuán)有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年可实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案，年(nián)产(chǎn)18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制(zhì)电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去(qù)了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预(yù)期相去甚远。