金融界(jiè)5月(yuè)11日消息 央行今日发(fā)布2023年(nián)4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的(de)人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放的(de)外币(bì)贷款折合(hé)人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元(yuán)，非银行业(yè)金融机构存(cún)款(kuǎn)增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回(huí)表外资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回落(luò)可(kě)能是因(yīn)为一季度透支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于(yú)消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转(zhuǎn)负(fù)。4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而(ér)非企业活(huó)期(qī)存(cún)款大(dà)幅改(gǎi)善(shàn)，和地产(chǎn)销(xiāo)售的(de)再度转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性(xìng)波动(dòng)。因为银行(xíng)倾向于让理(lǐ)财(cái)产品在季末(mò)到期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发行新的(de)理财产品承接(jiē)。因此(cǐ)居民存款在季末(mò)季(jì)初(chū)常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了(le)企业经营活(huó)跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少符(fú)合季节性规律。在本月数食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写an>(shù)据(jù)中(zhōng)，居民端出现(xiàn)了(le)新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是居(jū)民存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分(fēn)析认为(wèi)4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更(gèng)可能(néng)去(qù)向表外资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结(jié)构(gòu)问(wèn)题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居民(mín)端(duān)中长期信贷(dài)出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结(jié)构(gòu)特征反映了居民(mín)端在前期(qī)购房需求脉冲(chōng)式释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如(rú)果没(méi)有进(jìn)一步的政策(cè)支撑，不排(pái)除(chú)居民端(duān)新增信(xìn)贷量(liàng)会持续维持在低位。

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