金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价(jià)格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预2016年是什么年期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美(měi)国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因此本(běn)周在(zài)美(měi)联储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一(yī)个季(jì)度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国(guó)内社融(róng)超(chāo)预(yù)期(qī)下滑(huá)，白银(yín)因工业2016年是什么年(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　2016年是什么年rong>方正中期期(qī)货：经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的(de)白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅(fú)回(huí)落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将(jiāng)会(huì)测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续(xù)等(děng)白银(yín)行(xíng)情企稳再低位(wèi)做(zuò)多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速(sù)转向，美(měi)元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)风险、央行购(gòu)金(jīn)持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核(hé)心(xīn)建(jiàn)议。

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