今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是音域划分从低到高，人声音域划分相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)音域划分从低到高，人声音域划分以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视(shì)的(de)营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的(de)时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极(jí)的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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