在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解)格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为(wèi顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要(yào)一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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