财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年业降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负(f大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年ù)债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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