引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写

　　射频芯片(piàn)领域面临变(biàn)局(jú)，下游市场增速(sù)放缓叠加(jiā)进入(rù)竞争(zhēng)红海(hǎi)，海外巨头已开始寻(xún)求业务转型。

　　今日，射(shè)频芯(xīn)片厂商慧智微(wēi)正式(shì)在科创板上市(shì)。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股，较发行(xíng)价跌去8.94％，目(mù)前总市值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智微(wēi)在一级(jí)市(shì)场受到资(zī)本热捧(pěng)。据(jù)公司(sī)上市文件，慧智微(wēi)于2018年末开始进(jìn)入融(róng)资快车道，先后引入了华兴资(zī)本、元禾璞华、大基(jī)金二期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金(jīn)沙江创投(tóu)等一系列外(wài)部机(jī)构股东。截(jié)至上(shàng)市前，大基金二期(qī)、广发信德以及金沙(shā)江创投为(wèi)持股达5％以上的外部机构股东(dōng)，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　值得一提的是，与(yǔ)慧智微产品结构相似的唯(wéi)捷(jié)创芯，上(shàng)市首日也走出(chū)了破发(fā)的行情(qíng)，该公司(sī)股价于去(qù)年下半年触底回升(shēng)，但截至今日收(shōu)盘股价仍略低于发行(xíng)价。

　　二级市场(chǎng)遇冷背后，是射频(pín)领域正面临变(biàn)局。目前，正射频(pín)需求走向疲软。Yole数(shù)据显示，由于智能手(shǒu)机(jī)增速放缓以及(jí)5G普及潜(qián)力(lì)有限等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，预计(jì)到2028年射频前(qián)端市场年复合(hé)增长率(lǜ)约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以及Qorvo等多家(jiā)全球射频(pín)芯片巨头，近年(nián)来也在(zài)响应(yīng)市场变(biàn)化谋(móu)求射频芯(xīn)片业务以(yǐ)外的转(zhuǎn)型。

　　《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到，当前，射频领域(yù)仍有飞骧科技(jì)、康(kāng)希通(tōng)信(xìn)等公司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期(qī)等多个知名资方

　　公开资料显示，慧智微成立于2011年，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售(shòu)，下游应用领域(yù)主(zhǔ)要包括智能手机以及物(wù)联网，客户包括三星、OPPO等(děng)智能手机品牌，闻泰科技等移动终端(duān)设备ODM厂商，以及(jí)移远通信(xìn)等无线通信模(mó)组厂商。

　　据(jù)招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及(jí)3.57亿元；公司当(dāng)前仍处于亏损状态(tài)，净亏损(sǔn)额(é)分别为9619.15万元、3.18亿元以及(jí)3.05亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于公司(sī)亏损(sǔn)持续的原因，慧(huì)智微在招股文件中称，是由于持续进行高(gāo)引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写额研发投入；下游客户集(jí)中且(qiě)具(jù)有产品验证周期，尚未形成(chéng)规模效应；市场竞争激烈，叠加(jiā)下(xià)游去(qù)库(kù)存周期影响，公司产品毛(máo)利(lì)空间受挤压(yā)。

　　研发投入方面，近三年的总额分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿(yì)元以(yǐ)及(jí)1.85亿元，占营收(shōu)比(bǐ)例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近(jìn)三年公司的综合(hé)毛利(lì)率分别为(wèi)6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低于同行(xíng)业头部卓胜微50％左右的毛利率(lǜ)水平，也不(bù)及(jí)和慧智微产品结构更接近(jìn)的唯(wéi)捷创芯，后者(zhě)毛利率(lǜ)为30％上下。

　　在自身造(zào)血(xuè)能力不(bù)足，但仍要抓紧扩大规模的情(qíng)况下，慧智微开启了对外融资之路。公开信息显示(shì)，公司于2018年末开始进入(rù)融(róng)资快(kuài)车道，尤(yóu)其(qí)是(shì)冲刺IPO前的2021年，其(qí)在一年内完成了三(sān)轮(lún)融(róng)资，众(zhòng)多知(zhī)名资方，包括(kuò)大基金二期、元(yuán)禾璞华、红杉中国、IDG等也(yě)是在这一(yī)阶段(duàn)对(duì)慧智微进入了(le)慧智微的股东序(xù)列。

　　据招股书，截(jié)至IPO前(qián)，大基金二期、广(guǎng)发信德以(yǐ)及金沙江创投(tóu)为持股达5％以上的外部机构(gòu)股(gǔ)东，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)-执中数(shù)据显(xiǎn)示，从当前的股价情况看，大基金二(èr)期在(zài)投(tóu)资(zī)慧智微的近两(liǎng)年时间(jiān)里(lǐ)，实现了近(jìn)2.5倍的账面(miàn)回报，而(ér)较大基金二(èr)期晚3个(gè)月(yuè)进入(rù)、并在(zài)后(hòu)一轮持续(xù)加注的(de)红(hóng)杉中国，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现账面(miàn)回报1.38倍。

　　▌射频芯片领(lǐng)域面临变(biàn)局

　　慧智微(wēi)招股(gǔ)书显示，公(gōng)司(sī)目(mù)前(qián)有超(chāo)过接近67％的收入来自于手机领域。当前，智能手机出货量的大幅下降，已经对慧智微(wēi)的业绩造成了冲击，而(ér)市场(chǎng)对智能手机未来增速持续放缓的预期，也让(ràng)资(zī)本市(shì)场对包括慧智微(wēi)在内的射(shè)频芯片厂商(shāng)做出了重新思考。

　　根据Yole的(de)数据，2021年射频前端的市(shì)场为190亿美元以上，2022年由于手机市场的(de)下滑，射频前端市场规模与2021年的市场(chǎng)相差(chà)无几。而(ér)接下来，由于智(zhì)能手机的温和增长以及5G普及(jí)的(de)潜力有限，预计(jì)到2028年射频前端的市场年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为5.8％，将(jiāng)达到269亿美(měi)元。

　　与慧智微有着相似(shì)产品(pǐn)结构，同样在IPO前(qián)获豪华股东(dōng)突击(jī)入股的(de)射(shè)频龙头唯捷创芯(xīn)，在去年4月科创板上市时，也(yě)遭遇(yù)了(le)破发的行情，上市(shì)首日(rì)跌(diē)36％。尽管在去年10月跌至30元每股(gǔ)的价(jià)格后止跌回升，但截至(zhì)今(jīn)日(rì)收盘，唯捷创(chuàng)芯股价仍低于66.6元(yuán)/股的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近(jìn)几年，全球多家(jiā)射频芯(xīn)片领(lǐng)域的(de)巨头厂商都在谋求(qiú)转型(xíng)，拓展射(shè)频以(yǐ)外的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例，除(chú)了(le)原有的射频芯片外，其还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品，下(xià)游触角延伸(shēn)至汽车、物联网、电源等领域。

　　国(guó)内方面(miàn)，射频领域正呈现出一(yī)片红海的竞争格局(jú)，由于入局者众(zhòng)，且产品(pǐn)仍集(jí)中在中低端市场(chǎng)，各射频芯(xīn)片厂商只能再卷价格，进一步压低了(le)自身(shēn)的(de)利(lì)润(rùn)空(kōng)间。

　　射频厂商三伍微电子创始人(rén)钟林此前曾(céng)表示，国(guó)产射频前(qián)端芯片杀价已(yǐ)经无底线，而预计未来每个(gè)射(shè)频细分赛道(dào)还(hái)会有(yǒu)更(gèng)多竞争者进入，往后(hòu)三年射(shè)频芯片厂(chǎng)商将面临更大的(de)生存和竞争压力。

　　目前，一级(jí)市场对(duì)射频(pín)芯片厂商的关注亦有所下(xià)降，截(jié)至目(mù)前(qián)，今年共有9家射频芯片厂(chǎng)商(shāng)宣布(bù)完成融(róng)资，而在2021年(nián)上(shàng)半年，这(zhè)个数(shù)据是近(jìn)50家，且(qiě)投资机构涵(hán)盖了投资机构涵盖了中(zhōng)金资(zī)本(běn)、红杉资本中国、小米(mǐ)长(zhǎng)江产业(yè)基(jī)金、深创投等知(zhī)名机(jī)构。

　　当前，射频领(lǐng)域仍有飞(fēi)骧科技、康希通信等公司正排队(duì)IPO。

　　慧智(zhì)微在招股书中表(biǎo)示，本(běn)次IPO募得资(zī)金将用于芯片测设中心建设(shè)、总部基地及上海(hǎi)和广州研发中(zhōng)心建设以及补充流动资金(jīn)。具(jù)体战略规划方面，其表示将巩(gǒng)固在(zài)5G射(shè)频前(qián)端领(lǐng)域取得的(de)市(shì)场地位，增加头部客户(hù)的(de)市场份额(é)；技术上跟进射(shè)频前端技术迭代，优化可重(zhòng)构(gòu)技(jì)术框架(jià)在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段的应用；产品上(shàng)加大对上游滤波器、多工器的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高(gāo)门槛的产品系列。

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