美国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区(qū)银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消息(xī)。本周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该行考虑包括(kuò)出售在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声(shēng)明确(què)认了周三(sān)的媒(méi)体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地(dì)区银(yín)行危机(jī)火上浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近(jìn)期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证(zhèng)会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签(qiān)名银行(xíng)和(hé)第一共(gòng)和银行有(yǒu)非常独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一共和(hé)银(yín)行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情(qíng)人(rén)士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估近(jìn)几天(tiān)银行股大幅波(bō)动(dòng)背后存在(zài)“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方(fāng)面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅(jǐn)在(zài)周四(sì)就通过做空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本(běn)面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活(huó)动增加和股(gǔ)市波(bō)动已引起官员及(jí)监管(guǎn)机构越(yuè)来越(yuè)多的(de)关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近一半的(de)美(měi)国人担心(xīn)他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国(guó)成(chéng)年人表示(shì)，他们非常(cháng)或中度担(dān)心自(zì)己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人(rén)们(men)对存款安全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的高度担忧可能(néng)并(bìng)非美(měi)国(guó)人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房(fáng)间连(lián)廊，随(suí)后发生(shēng)爆(bào)炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存款机(jī)制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来(lái)已连(lián)续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前(qián)的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是(shì)金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息(xī)对经(jīng)济造(zào)成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近(jìn)期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避(bì)险，主要还是与美国银行危机(jī)事(shì)件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决(jué)，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估(gū)文(wén)件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严(yán)重后果，在(zài)三种预期(qī)情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品等(děng)风险资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美(měi)国银行问题再次(cì)出(chū)现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于(yú)当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年(nián)和(hé)2020年(nián)的走(zǒu)势。近(jìn)期市(shì)场的关注(zhù)点集(jí)中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下的(de)情况下，美国经(jīng)济难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于(yú)数(shù)据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联(lián)储是否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是(shì)此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上(shàng)限的(de)加成；二是当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于(yú)3月(yuè)。综合(hé)来(lái)看，3月(yuè)中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是(shì)连(lián)续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出(chū)现大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场(chǎng)预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定油价进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际落地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的(de)突破上行仍需其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱(qū)动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看(kàn)避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情。除此之(zhī)外(wài)，原油(yóu)暂时看(kàn)不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不(bù)再存(cún)在加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但美联(lián)储连续(xù)大(dà)幅(fú)加(jiā)息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时(shí)间观察，情绪的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市场(chǎng)的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退的(de)担忧(yōu)仍未结束(shù)，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支(zhī)撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌(diē)带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提(tí)前发(fā)力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和(hé)广西东(dōng)油恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍(réng)处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于(yú)沥青利(lì)润(rùn)压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于(yú)季节性淡季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着(zhe)气温(wēn)的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于(yú)偏(piān)低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综(zōng)合(hé)加(jiā)工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存(cún)持续累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而(ér)假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件(jiàn)的扰动(dòng)加大了(le)成本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯(wén)告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入(rù)压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃(tīng)调(diào)油需求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套(tào)共计(jì)820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修(xiū)计划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较(jiào)为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前(qián)来(lái)看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需(xū)求旺(wàng)季(jì)是否实(shí)质发生(shēng)。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯(zhǐ)端(duān)开(kāi)工下(xià)滑的利(lì)空可(kě)能(néng)会慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现(xiàn)了(le)周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价(jià)差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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