大(dà)家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大(dà)概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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