为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看龙有几个爪 龙有两个根吗，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资(zī)金优势(shì)和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露(lù)，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系海得泽(z龙有几个爪 龙有两个根吗é)广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金(jīn)和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公(gōng)司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露(lù)相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露(lù)违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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