财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的嫦娥二号拍到外星人已经证实定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉(xī)，199嫦娥二号拍到外星人已经证实2年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的(de)方式来避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成(chéng)本(běn)。

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