美东时间(jiān)周(zhōu)三，美(měi)联储发(fā)布的最(zuì)新会议纪要显示，美联(lián)储官员在(zài)本月的会议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(jǐ)位与会(huì)者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议(yì)之(zhī)后可(kě)能没(méi)有必要(yào)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济(jì)活动的(de)影(yǐng)响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些(xiē)都(dōu)将支持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美(měi)联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的(de)其他人暗示(shì)，他们(men)可(kě)能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银(yín)行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布(bù)连续第十次(cì)加(jiā)息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景的(de)不(bù)确定性和近(jìn)期银行(xíng)业的(de)压力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量将决(jué)定加息周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确定，在(zài)这次利(lì)率决(jué)议之(zhī)后(hòu)，美联储官员最关注(zhù)的还(hái)是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的(de)选(xuǎn)择是有必要的(de)，接(jiē)下来该央(yāng)行大概率不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不(bù)要传达(dá)降(jiàng)息的可(kě)能性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利(lì)率(lǜ)或是维持利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍(réng)有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基(jī)于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是(shì)否进(jìn)一步(bù)加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数(shù)据的(de)做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对(duì)进一步收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们(men)对(duì)此专门进行了(le)讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的(de)区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性(xìng)来(lái)满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危机(jī)带来的(de)信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球(qiú)高(gāo)度关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和(hé)整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了(le)美(měi)国国债市场有序运作的(de)重要性(xìng)，或强调了有关(guān)当局(jú)继续解决与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流(liú)动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能在区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的(de)资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美(měi)联(lián)储会议纪(jì)要只是(shì)次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在(zài)开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可(kě)能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政(zhèng)部周三发布(bù)的(de)数(shù)据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上(shàng)现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英(yīng)伟(wěi)达突(tū)然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受惠于云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数(shù)据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季度的(de)营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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