近期(qī)交易商协会的(de)监(jiān)管处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建(jiàn)设银行启动自律调查，这(zhè)是两天(tiān)内第二家被要求自律调查(chá)的大行(xíng)。今年以来，交易商协会(huì)已对(duì)多家(jiā)金融机构启动自律调(diào)查(chá)，监(jiān)管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接(jiē)连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称(chēng)“交易(yì)商(shāng)协(xié)会”）网站显示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场(chǎng)自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协(xié)会已对中国建设银行股份有限公司债务(wù)融资工具(jù)承销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企业债(zhài)券融资(zī)需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监(jiān)管力度在近(jìn)期持(chí)续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针对中国进出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规(guī)行为，以及中(zhōng)国民生银行承销业(yè)务(wù)涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为(wèi)已开展自律调(diào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银(yín)行和(hé)粤财(cái)信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商协会通过深入调查发现，大连银行等(děng)多家机构存在债券(quàn)代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大(dà)连(lián)银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清算速度(dù)不同的现(xiàn)券交(jiāo)易(yì)，代持利率债活(huó)跃(yuè)券，且(qiě)规模较大；郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行和(hé)青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理(lǐ)性(xìng)，作为中(zhōng)间方以现券买(mǎi)卖或做市等方式参与(yǔ)债a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数(zhài)券代持交易链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银行已被(bèi)启动自(zì)律(lǜ)调查(chá)。相关(guān)公告称，交易商协(xié)会在日常监测(cè)工(gōng)作中发现，工商(shāng)银(yín)行主(zhǔ)承(chéng)销的多期(qī)债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具发行定价严重偏离市场合(hé)理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)，干扰(rǎo)了市(shì)场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近(jìn)期在查处(chù)四平市城(chéng)市发(fā)展投资(zī)控(kòng)股有限公(gōng)司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿联银行因违规收(shōu)取发行人(rén)大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则(zé)，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富(fù)国资产(chǎn)管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加强

　　根据(jù)交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展自律调(diào)查和自律问询103次，作出各(gè)类自律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责任人。作(zuò)出(chū)的(de)处(chù)分中，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家机a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数构被暂停(tíng)一定期(qī)限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包销多期债务融资(zī)工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市(shì)场正常秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照发(fā)行(xíng)文件约(yuē)定开(kāi)展(zhǎn)余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了(le)其他投资人的正常投(tóu)标，违(wéi)背(bèi)了公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响了(le)发行利率，对市场正常秩(zhì)序造(zào)成了(le)一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固树立市场责(zé)任意识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监(jiān)管规定和自(zì)律(lǜ)规(guī)则(zé)要(yào)求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协会(huì)表示，做市商作为银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)基石机构，承担(dān)着(zhe)提(tí)高市场流(liú)动性、促进价格发现的(de)重要作(zuò)用，应切实(shí)提升做市交易(yì)能力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与(ya的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ǔ)主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监(jiān)管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融(róng)政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可(kě)以看到，银(yín)行间(jiān)交易(yì)商协会将继(jì)续贯彻落实监管从严要求，以严格自(zì)律惩戒向(xiàng)市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债(zhài)券承销机构(gòu)作为(wèi)债券市场的(de)“看门人(rén)”，对于商业银行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负起(qǐ)相应的(de)公序责任，切实维(wéi)护好行(xíng)业(yè)的良(liáng)性竞争生态。

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