公募基金(jīn)一季报募集(jí)披(pī)露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质企业(yè)三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的(de)4只基(jī)金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度还(hái)减持了(le)香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(pià3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米o)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持(chí)有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很(hěn)长一段(duàn)时间来(lái)充分观察公司(sī)的(de)发展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的重要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如(rú)果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一(yī)目标的最(zuì)重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别(bié)是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回正轨的路上。除(chú)了(le)继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微(wēi)观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几年(nián)始(shǐ)终做正(zhèng)确(què)的(de)事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的(de)通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改善推动资(zī)本市(shì)场风险偏(piān)好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示(shì)。

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