北京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格(gé)在(zài)5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环(huán)节中，回答(dá)了投资(zī)人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全(quán)球各地的投资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年也不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十(shí)分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中(zhōng)国(guó)公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象均(jūn)为(wèi)中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率(lǜ)达(dá)到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年(nián)度(dù)股东(dōng)大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的(de)。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资(zī)中国(guó)可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到(dào)他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲特(tè)提(tí)出(chū)的(de)“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗股票(piào)中，消费仍占据(jù)三分之一(yī)，其(qí)中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chén空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗g)“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于(yú)对(duì)公司(sī)的价值判断而不(bù)是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业平均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和(hé)2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的(de)百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商(shāng)品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财经制图<空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗/p>

　　如(rú)上表所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分(fēn)之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距最大(dà)的(de)是主营(yíng)集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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