自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml)5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进(j一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlìn)一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期(qī)，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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