随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从表(biǎo)象看，进(jìn)出(chū)口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯(chún)碱出口下降(jiàng)，进(jìn)口增加(jiā)，从实际数(shù)据来看，其(qí)表现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信(xìn)期(qī)货(huò)高级(jí)分(fēn)析(xī)师周小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比2月提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年(nián)3月提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师(shī)张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)预期增长。据她(tā)介(jiè)绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于(yú)部分浮(fú)法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情况下，下游(yóu)通过进口来补充(chōng)使用(yòng)量(liàng)。这部分进口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击程度(dù)相对有顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉限，但(dàn)在一定程度上(shàng)可(kě)能会(huì)导致(zhì)下游(yóu)厂家减少从国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐(lù)表示(shì)，2022年(nián)初全球市场面临暴(bào)风雪等极(jí)端天气、国(guó)际(jì)地缘政治冲突导致(zhì)美国和土(tǔ)耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能(néng)源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都是(shì)带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今年随(suí)着国(guó)际能源价格的回落、黑天鹅(é)事(shì)件消退(t顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉uì)、国内多个大宗商(shāng)品价格处于(yú)全(quán)球高位之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能保持增(zēng)长态(tài)势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在去年高(gāo)基数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行(xíng)业供(gōng)需(xū)两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口(kǒu)量能在去(qù)年高基数的(de)基础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国(guó)际市场对(duì)纯碱(jiǎn)需求具(jù)有较强(qiáng)韧性，国际需(xū)求显著(zhù)走弱的预期(qī)有待(dài)修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全(quán)球经济(jì)的衰退预期(qī)或导致(zhì)全(quán)球实体(tǐ)企业承(chéng)压，海外(wài)纯碱需(xū)求可能会受到一定影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增长预(yù)期(qī)强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也(yě)可能影响我国纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记(jì)者(zhě)，相(xiāng)较于(yú)去年，今年(nián)纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外能(néng)源的回(huí)落(luò)背景下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收(shōu)缩，同(tóng)时(shí)伴随海运费(fèi)的走(zǒu)弱，使得出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口(kǒu)表现依(yī)旧(jiù)较好，与前期市(shì)场的(de)反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分(fēn)是外(wài)围需求(qiú)从(cóng)去年的(de)出口(kǒu)角度(dù)存(cún)在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴(xīng)大(dà)产能落地以前(qián)，国内(nèi)纯顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉(chún)碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可(kě)能还是优先国内使用为主，纯碱出口或(huò)难以再(zài)现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出(chū)口利(lì)润上来(lái)看，3月(yuè)出口均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部分(fēn)长协(xié)价格(gé)可能更(gèng)低(dī)，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型玻(bō)璃厂(chǎng)在海外的(de)生产(chǎn)线，且该部分用(yòng)量能够(gòu)长期稳定，那么这(zhè)部(bù)分用量仍能让出口维持高位。但如(rú)果是供给海外其他地(dì)区，可(kě)能(néng)会由于海外需求回落导(dǎo)致出口(kǒu)下降。”张凌璐(lù)表示，同时也(yě)要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一(yī)定能(néng)够说明3月全(quán)球的纯(chún)碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大方向，但由于(yú)国(guó)内进出口数量(liàng)占(zhàn)全国(guó)产能、需求的(de)比例相(xiāng)对有限(xiàn)，因(yīn)此对于年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某(mǒu)个(gè)月或(huò)数月，进出(chū)口超预(yù)期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来(lái)，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着(zhe)能(néng)源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预(yù)计今年(nián)出口相对去年下(xià)降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到港量增加(jiā)，进口(kǒu)有继续增加预期，出(chū)口有下滑压(yā)力(lì)，进出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超(chāo)预(yù)期(qī)是国内纯(chún)碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期(qī)或有所(suǒ)消退，纯碱期现(xiàn)货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期(qī)的(de)市场表现来(lái)看(kàn)，出口(kǒu)走弱的预(yù)期基本被消化，进口的量相(xiāng)对(duì)来(lái)说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨(dūn)的到(dào)港量，导致市场4月的(de)平(píng)衡相对宽(kuān)松(sōng)。在他看来，未来出口的(de)走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下(xià)移会(huì)相对明显(xiǎn)。

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