芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分(fēn)化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育(yù)程度也(yě)大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平(píng)均(jūn)受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作(zuò)为各行(xíng)业失(shī)业率的近(jìn)似(shì)替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人(rén)口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即(jí)进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年(nián)失业率的(de)讨论以全(quán)国青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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