5月(yuè)12日(rì)晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易(yì)终(zhōng)止，也意味着江铃(líng)汽(qì)车(chē)前后耗了两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未在(zài)约(yuē)定(dìng)时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过(guò)山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名(míng)意向受让(ràng)方，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按照相关交易规(guī)则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交(jiāo)易股权签(qiān)署了《关(guān)于江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权(quán)的股权(quán)转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定就目(mù)标(biāo)股权支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方(fāng)经协商(shāng)一致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时(shí)长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已经(jīng)是其(qí)历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是(shì)山西省汽车工(gōng)业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生产重型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但由于(yú)经营不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在(zài)2007年第(dì)一次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)，将太(tài)原(yuán)重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽(qì)车进入重(zhòn反函数的性质是什么意思，反函数得性质g)卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季(jì)度，太原(yuán)重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽(qì)产生(shēng)了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价(jià)格(gé)，从(cóng)长安手(shǒu)中接手太原长安重汽(qì)的全(quán)部(bù)股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)意图(tú)是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企业的单(dān)月销(xiāo)量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车不(bù)再披(pī)露有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的(de)是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸引外部投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年(nián)内(nèi)，其(qí)实现归(guī)母净利润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到(dào)的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的净(jìng)利润(rùn)。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)车在这两年的扣非归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售(shòu)，当(dāng)前主要开支为员工(gōng)薪酬和(hé)设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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