财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们(men)现(xiàn)在对外输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外提明(míng)确主线，今年(nián)接下来的市场大概(gài)率是(shì)不好(hǎo)做(zuò)了(le)。”有基金公司人士(shì)向财联社记者表示(shì)，随(suí)着4月底上(shàng)市公(gōng)司年(nián)报一季(jì)报的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了(le)市场的信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受难日(rì)，纪念人类第四(sì)次工业革命(mìng)进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外(wài)一(yī)条主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上(shàng)没(méi)有(yǒu)形成(chéng)全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了(le)“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮番流动(dòng)，有投资者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市(shì)场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可以判断(duàn)，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及货币政策(cè)的推(tuī)出，且国(guó)内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步(bù)指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能源、医药及(jí)中特估(gū)等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期(qī)来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业中的核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外(wài)累(lèi)计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复(fù)的改善，而(ér)通信、计(jì)算机(jī)、传媒等板块也在人工智能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高(gāo)股(g1cc的水等于多少克，1cc水是多少克ǔ)息为(wèi)代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基(jī)金年内也(yě)短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至(zhì)高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年(nián)内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个股批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资(zī)者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做(zuò)量(liàng)化学(xué)的是(shì)巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁(níng)愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏给强势(s1cc的水等于多少克，1cc水是多少克hì)股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公募基金观(guān)点反馈来(lái)看，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周(zhōu)基金回报率来(lái)看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾(wěi)基(jī)金来看，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要在市(shì)场上流(liú)出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没(méi)有主线出现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五(wǔ)绝(jué)六穷七(qī)翻(fān)身”的说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于(yú)相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱，当前可(kě)能是一(yī)个(gè)布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是收获(huò)的阶段，投资者需(xū)要多(duō)一点耐心。市场可(kě)能继续对一季(jì)报(bào)定价，短期市场的核(hé)心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为极(jí)致，也(yě)是(shì)不(bù)争(zhēng)的事(shì)实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个(gè)板(bǎn)块短(duǎn)期可(kě)能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，投资者(zhě)需要高度重(zhòng)视交易的灵(líng)活性。策略(lüè)的整体包括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带(dài)来的(de)是节奏的变化，不(bù)是趋(qū)势(shì)和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我(wǒ)国经(jīng)济运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦(yì)有(yǒu)市场(chǎng)人士表示(shì)不必过分(fēn)悲(bēi)观(guān)，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家(jiā)和(hé)经济(jì)复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判(pàn)方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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