5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划(huà)在(zài)重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易(yì)要追溯(sù)到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元的价格，通(tōng)过山西省(shěng)产(chǎn)权(quán)交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销(xiāo)售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易股权出售征集(jí)到一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合(hé)上述要求(qiú)的(de)沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交(jiāo)易(yì)规则支付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一(yī)致，就出(chū)售交易股权签署了(le)《关于江铃(líng)重型(xíng)汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股权转让协(xié)议(yì)》，确定就(jiù)目标股权(quán)支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要(yào)获得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需要(yào)提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽(qì)车工业集(jí)团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡(kǎ)车(chē)与(yǔ)货车，但由于经营不善(shàn)陷入(rù)发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一(yī)次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组(zǔ)为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原(yuán)重汽没能(néng)被盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽(qì)的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常(cháng)运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部(bù)股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图(tú)是(shì)实现商用车全覆盖。冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动机(jī)的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车相关(guān)业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵(dǐ)债(zhài)的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对(duì)江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这(zhè)一举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的(de)资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来(lái)日子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分(fēn)别(bié)实现营(yíng)收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内(nèi)，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持(chí)资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经常(cháng)性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两年(nián)的扣非(fēi)归母净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在这两年(nián)现(xiàn)金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到(dào)了2022年这一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这(zhè)一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润(rùn)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟仅为1.83亿(yì)元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背(bèi)在江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车(chē)此(cǐ)次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和(hé)设备维护等费用。“未来公司(sī)仍(réng)将(jiāng)继续积极(jí)推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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