金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yu没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处è)份(fèn)金融数据(jù)。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，对实(shí)体经济发(fā)放(fàng)的人民币(bì)贷款增(zēng)加4431亿(yì)元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济发放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金(jīn)融企业(yè)存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业金融机构(gòu)存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币(bì)存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月(yuè)居(jū)民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信(xìn)贷在4月明显回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季度(dù)透支(zhī)了(le)部(bù)分银行信贷额度(dù)和企(qǐ)业(yè)信(xìn)贷需(xū)求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持平，非标(biāo)融资持(chí)续好转。M2增(zēng)速在(zài)高基数(shù)下回(huí)落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款大幅减(jiǎn)少的(de)问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流(liú)成存款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后在下季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此(cǐ)居民存款在季末季初(chū)常出(chū)现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业经营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券(quàn)看法较(jiào)为一致，招商宏观(guān)表(biǎo)示(shì)居民存款减少(shǎo)符(fú)合季节性规律。在本没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处月数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今(jīn)年(nián)1.2万亿(yì)居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等(děng)结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去(qù)向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源分(fēn)析认(rèn)为4月居民(mín)存款减少更可(kě)能去向(xiàng)表外资(zī)产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特征依然明(míng)显。企业中长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷(dài)出(chū)现(xiàn)收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在前期购房需(xū)求(qiú)脉冲式(shì)释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排(pái)除居(jū)民(mín)端新增没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处信贷量会持续维持(chí)在(zài)低位。

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