近日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发(fā)售或(huò)将从情(qíng)绪(xù)面(miàn)和资金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相(xiāng)关板块(kuài)和(hé)个股迎来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内(nèi)上(shàng)市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.4方差分析英文缩写，方差分析英文翻译5％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计(jì)，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多(duō)股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别(bié)此前(qián)连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个(gè)股获逆市加(j方差分析英文缩写，方差分析英文翻译iā)仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略性重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注入上(shàng)市平台(tái)或重组预(yù)期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行等原(yuán)因，近(jìn)期有所改(gǎi方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业(yè)、交运(yùn)和(hé)通信。

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