总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监(jiān)管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同类型的(de)期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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