本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回(huí)报(bào)悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％cos180°是多少，cos180度等于多少。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之cos180°是多少，cos180度等于多少一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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