5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机(jī)板块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机构共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则(zé)出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及(jí)资产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续低(糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思dī)位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利(lì)释(shì)放非常值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响(xiǎng)。糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思PMI数(shù)据显示(shì)经济(jì)下行压力(lì)暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或(huò)者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对(duì)短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很(hěn)有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平(p糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思íng)衡向下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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