为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向(xià佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ng)卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法的佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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