华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Grou科兴是美国的还是中国的p）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高(gāo)估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公科兴是美国的还是中国的(gōng)司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一(yī)家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他(tā)也(yě)在报(bào)告(gào)刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披(pī)露的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一(yī)点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的(de)少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不(科兴是美国的还是中国的bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名(míng)的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车(chē)急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的(de)人为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部(bù)和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一度超过(guò)50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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