中国金融(róng)行业(yè)加速对外(wài)开放，外资(zī)券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批(pī)成立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通(tōng)证券同(tóng)期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数(shù)亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中(zhōng)证协(xié)公(gōng)布各家(jiā)券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报/财(cái)务数(shù)据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的(de)汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正(zhèng)式展业(yè)时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业(yè)务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示，其当年(nián)投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多(duō)”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券展业的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等(děng)5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家(jiā)内资股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)经(jīng)纪业(yè)务大(dà)爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业(yè)务(wù)开展和运作(zuò)取得(dé)进一(yī)步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充(chōng)分利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时(shí)间最(zuì)早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银(yín)行受(shòu)让(ràng)两(liǎng)家内资股东(dōng)分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业(yè)务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备(bèi)并参与(yǔ)了(le)沪深交易所互(hù)联互通全球存(cún)托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今(jīn)年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出(chū)具(jù)了带强调事项段的(de)无保留(liú)意见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公司(sī)之(zhī)间达成协(xié)议和(hé)合并(bìng)计划，截止报(bào)告日，上述协议(yì)和合并(bìng)计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的(de)运营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可(kě)能产(chǎn)生的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明(míng)存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后首(shǒu)家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)权管理(lǐ)规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人参(cān)股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务(wù)持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特色(sè)投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公司(sī)大(dà)宗减持服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务联动等多(duō)种业(yè)务模式，通过(guò)服(fú)务手(shǒu)段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为(wèi)中国投资者提供具有野(yě)村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配置为(wèi)核(hé)心进行新(xīn)产品和服务的(de)研发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择(zé)，开(kāi)展境(jìng)内私人财富管理平台未(wèi)来战(zhàn)略规(guī)划，并进一(yī)步(bù)拓(tuò)展(zhǎn)境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的(de)研发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对(duì)接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富(fù)管理业务，这在具(jù)备外(wài)资(zī)银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人财(cái)富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)的(de)运作(zuò)。私人财(cái)富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净(jìng)值和超高净值(zhí)客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及定制化(huà)的资产配置服务，为客户(hù)实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着(zhe)为客(kè)户进行全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期财富(fù)管理的理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上(shàng)架(jià)多(duō)支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对外开放的(de)力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了(le)在境(jìng)内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京(jīng)市，注(zhù)册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管(guǎn)理（限(xiàn)于(yú)从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商(shāng)独(dú)资证券公(gōng)司(sī)。就(jiù)监管(guǎn)批复(fù)信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有(yǒu)限公(gōng)司全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独资券商(shāng)。从数(shù)量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成(chéng)为市(shì)场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字券、英(yīng)国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国(guó)安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国(guó)景(jǐng)顺和高盛(shèng)等(děng)国际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身感(gǎn)受(shòu)到(dào)中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济和(hé)中(zhōng)国(guó)资本市场发展前景。近年(nián)来中国资(zī)本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者(zhě)带(dài)来了实实在(zài)在的(de)机(jī)遇(yù)。各(gè)金融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资(zī)券商的市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷(fēn)纷感受(shòu)到(dào)了挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来(lái)了国际金融机构全(quán)面参与(yǔ)中国(guó)资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国际(jì)金融(róng)机构直接合(hé)作促(cù)进业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业(yè)集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部(bù)券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋(qū)明显，业务(wù)多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技(jì)对(duì)行业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革和重塑(sù)不断深化，外(wài)资(zī)券商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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