燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩大爆(bào)发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)发布2023年一季报(bào)，实(shí)现营收(shōu)35.26亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元，同比增(zēng)长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿(yì)元，同比(bǐ)增长10.38％；净利润为(wèi)3.52亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.51％。

　　国内两大啤(pí)酒巨头青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在过(guò)去一年实现营(yíng)收(shōu)和净利润的(de)双增(zēng)长。

　　财报数据显示，2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿元，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净利润37.1亿(yì)元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿(yì)元，同比增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一(yī)次(cì)性(xìng)初始(shǐ)补偿收益影响后(hòu)，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一业(yè)绩(jì)的取(qǔ)得(dé)，是啤酒企业调整(zhěng)产品结构、上调(diào)产品售价的结果。

　　相(xiāng)比于(yú)净利润的(de)高增(zēng)长，上(shàng)述三家(jiā)啤(pí)酒上市公司的营收增长幅度并不大，销(xiāo)量(liàng)增长也不如人意(yì)。不过，其高端产品的(de)表现却非常亮眼。当然，业绩数字增长的背后亦不(bù)乏关厂减(jiǎn)员、出售土地等降低(dī)经营成本、改善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业分析师蔡学飞告诉(sù)时代财(cái)经，啤酒企业关停部分工厂是为了提高运行(xíng)效率，降低(dī)运营成本，同时淘汰低(dī)端落后(hòu)产能，而新增(zēng)产(chǎn)能是为了利用自(zì)身品牌、品(pǐn)质(zhì)和区位优势，扩大高端(duān)产品(pǐn)的占(zhàn)比(bǐ)，符合整个行(xíng)业消费(fèi)结构升级的趋(qū)势。

　　动辄上(shàng)千(qiān)元，啤酒迎(yíng)来高(gāo)价潮(cháo)

　　随着啤酒(jiǔ)由增量市场转为存量市(shì)场，啤酒企业想依靠卖更多的啤酒来拉(lā)动(dòng)业绩增长变得越来越难。

　　过(guò)去一年，上述三家啤(pí)酒上市公(gōng)司的产品销量增(zēng)长幅度均在个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万千升(shēng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.8％，其中主品牌销量444万千升，同比增(zēng)长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒销量增长(zhǎng)乏力(lì)的局(jú)面，啤酒企(qǐ)业(yè)都把目光锁定在高(gāo)端化上，啤酒圈因此(cǐ)迎来一波“高价潮(cháo)”。

　　过去一年(nián)，华(huá)润啤酒推(tuī)行多元(yuán)品牌(pái)组合建(jiàn)设，并(bìng)推出多款新(xīn)品，其(qí)中，在“醴”的基础上(shàng)推出(chū)首款超高端烈性(xìng)啤酒“醲醴”。另(lìng)外，华润(rùn)啤(pí)酒高端产品黑狮(shī)果啤、雪花全麦(mài)纯生及碳酸(suān)饮料雪花小啤等产品也相继上市；青岛啤(pí)酒在保持(chí)“青岛啤酒(jiǔ)主(zhǔ)品牌+崂山(shān)啤酒第(dì)二品牌”战(zhàn)略的(de)同时，也(yě)加快布局高端和超高端市场；燕京啤酒则(zé)持续实施大单品战略(lüè)，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的大单品与特色产品组合的产(chǎn)品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒的售(shòu)价也不断上(shàng)涨。2022年年初(chū)，青岛啤酒推出了(le)一款名为“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶售(shòu)价高(gāo)达1199元，而(ér)此(cǐ)前华润雪花啤酒最高(gāo)端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应明显(xiǎn)。华润啤酒表示(shì)，2022年，高档及以上啤酒(jiǔ)销(xiāo)量约210.2万千升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产(chǎn)品结构得(dé)到优化；青岛啤酒中高端以上产品(pǐn)实现销量293万千升，约占(zhàn)全(quán)年总(zǒng)销(xiāo)量807.2万千(qiān)升的36％，中高端以上产品(pǐn)销(xiāo)量同比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心大单品“燕(yàn)京U8”的销(xiāo)量达39万千升(shēng)，同比增长超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券研报显示，燕京啤(pí)酒的吨(dūn)价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全(quán)球啤酒原材料及(jí)包装物(wù)成本上升，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的整体毛利率(lǜ)均有所下滑(huá)。

　　在此情况下，部(bù)分啤(pí)酒企业(yè)开始筹划拓展非啤(pí)酒(jiǔ)业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤(pí)酒通过其全资子公司向山东景芝白(bái)酒注资(zī)13亿元(yuán)，收购其40％股权(quán)。2022年，华(huá)润啤酒又相继(jì)收购金种子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙(shā)酒业股(gǔ)权，成(chéng)为这两家白酒企(qǐ)业的实(shí)控方。

　　业(yè)内普遍(biàn)认为，华润啤酒跨入(rù)白(bái)酒行业的目(mù)的(de)是希望借助白酒来实现高端化(huà)发展。

　　一(yī)边关厂卖地，一边扩(kuò)建产能

　　过去一年，众多(duō)啤酒(jiǔ)企业的营收增速(sù)放缓(huǎn)，但净利润大多实现了可观的(de)增(zēng)长，除(chú)了(le)高(gāo)端化(huà)战略带来的拉动效(xiào)应(yīng)外，也(yě)与其关厂(chǎng)裁员、变(biàn)卖资产以(yǐ)缩减成本(běn)的(de)策略有关。

　　华润啤(pí)酒在年(nián)报中透露，截(jié)至(zhì)2022年年(nián)底，公司在中国内地24个省(shěng)、市(shì)、区营(yíng)运(yùn)63间啤酒厂，目前正持续推动优化产(chǎn)能布局，已停止营运(yùn)两(liǎng)间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次性(xìng)确认员工补偿及安置费(fèi)用和关厂相关的固(gù)定资产减值亏损合共约2.35亿(yì)元。

　　近(jìn)年来，“关(guān)厂”已经成为国内啤(pí)酒企业优化经营的常用手段。燕(yàn)京啤酒在近期的投资者交流会上就透(tòu)露，已(yǐ)着手(shǒu)开(kāi)始进(jìn)行关厂动作，同(tóng)时(shí)调整和精简(jiǎn)总部和工厂员工架(jià)构，压缩管理层级，未(wèi)来公(gōng)司销售、管理费(fèi)用(yòng)率有望持续收缩。

　　伴(bàn)随(suí)着关厂“瘦身(shēn)”，啤酒(jiǔ)企业(yè)也出现较大规模的减(jiǎn)员(yuán)。

　　财报数据(jù)显示，2022年，华润啤(pí)酒人员减少的趋势仍在延(yán)续，全年共(gòng)聘一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克用(yòng)约2.4万人(rén)，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒(jiǔ)在职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职(zhí)员(yuán)工数合计为23708人，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的土地也为啤(pí)酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发(fā)布(bù)公告称，董事会同意政府对公司所(suǒ)属杨家(jiā)群(qún)货场土地进行收储。今年3月1日，公(gōng)司收到(dào)上(shàng)述目标土地的征收补偿总(zǒng)价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾(céng)通过资产(chǎn)处(chù)置的方式获得4.81亿元的收益，较(jiào)上一年增加4.86亿元。青岛(dǎo)啤(pí)酒表示，这部分收益主要(yào)系(xì)公(gōng)司取得处(chù)置(zhì)土地使用权(quán)等长期资产的收益同比(bǐ)增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳(zhèn)市润投咨询有限(xiàn)公(gōng)司、华润雪花啤酒（中国）投资有限公司及本公司间(jiān)接全资附(fù)属公(gōng)司华润雪花啤酒（中国）有限公司签订搬迁(qiān)补偿协议(yì)，华润(rùn)啤酒就(jiù)出让其拥(yōng)有的(de)地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应税后收(shōu)益(yì)13.16亿元。仅此(cǐ)一项(xiàng)，就为华润(rùn)啤(pí)酒带来了当年约(yuē)三成的利(lì)润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据(jù)官方资料，2022年(nián)，华(huá)润啤酒共有7个(gè)搬迁(qiān)新建项目启(qǐ)动，包(bāo)括蚌埠80万(wàn)千升/一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克年搬迁新建项目、喜力厦(shà)门40万千升/年新建项(xiàng)目等，同时还有8个项(xiàng)目(mù)正式投产运营，包括杭州工厂20万千(qiān)升/年喜力啤酒升级改造项目、黔南工(gōng)厂新增(zēng)12万(wàn)罐/小时罐(guàn)装生产线项目等。此(cǐ)外，燕京啤酒与青岛啤(pí)酒也在年(nián)度报告中披露了(le)多项新建、搬迁和改造工程。

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