近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需(xū)求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的(de)其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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