自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反映出56是什么意思 56是什么尺码较好的(de)基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于(yú)756是什么意思 56是什么尺码月开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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