AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的(de)目(mù)光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试(shì)水人工智能(néng)、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者(zhě)关(guān)系管(guǎn)理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无(wú)论是成长派、还(hái)是(shì)价(jià)值派，众多基金经理均(jūn)谈及(jí)对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于短期人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年(nián)一(yī)季报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季(jì)报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内(nèi)容(róng)阐述了人(rén)工智能对各个行业的改变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工业(yè)生产、环境(jìng)保护和可(kě)持续发展(zhǎn)，以及新能(néng)源开发(fā)和利用等领域。文(wén)中表(biǎo)示，人工智(zhì)能领(lǐng)域的快速发展为全球(qiú)带(dài)来(lái)无数(shù)机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地影响我们的(de)生(shēng)活方式和社会发(fā)展(zhǎn)，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立(lì)完善的法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人隐私、确(què)保数据(jù)安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能(néng)带来(lái)的机(jī)遇，共同推动这一领域(yù)的创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重(zhòng)在(zài)季报(bào)中也明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的(de)看好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一(yī)定比例的(de)调仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于(yú)人工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒(méi)互(hù)联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率，而(ér)高质量发(fā)展(zhǎn)的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时(shí)，他针对半(bàn)导体、数字化(huà)、互联(lián)网(wǎng)平台等(děng)提(tí)出自己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表示其本质是利(lì)用技术的(de)手段，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传(chuán)播(bō)的效率，这(zhè)是(shì)一个长期(qī)向上的类消费行业，在美(měi)国是(shì)一(yī)个(gè)和(hé)互联网(wǎng)行业一样大规(guī)模(mó)的产业。在(zài)中国，依然处(chù)于产业的早期，但(dàn)是我们可(kě)以看到疫情背(bèi)景(jǐng)下(xià)，大家越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而此轮(lún)数字(zì)化将会和(hé)人工智能(néng)深度融合(hé)，也会(huì)给中国公司带来发展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用(yòng)人工智(zhì)能完成季报，也显示出(chū)人工(gōng)智能确实开始方方(fāng)面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的生活(huó)、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮(cháo)。此前，也(yě)有基金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育(yù)基地宣布成为百度文(wén)心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏(péng)华基(jī)金投教基地(dì)也将通(tōng)过百度(dù)智能云接入文(wén)心一言能力，致(zhì)力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投资(zī)体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能(néng)成为(wèi)一(yī)季度市(shì)场热点，不少基金经理选择了积(jī)极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成长派(pài)基金经理，也(yě)不乏(fá)价值(zhí)投(tóu)资(zī)派(pài)基金(jīn)经(jīng)理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行业。前(qián)十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个(gè)股均为一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各(gè)个行业(yè)的(de)改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的(de)三大(dà)需(xū)求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字(zì)化、新能源(yuán)、互(hù)联网(wǎng)平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力(lì)会重新(xīn)成为最重(zhòng)要(yào)的增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和(hé)互(hù)联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基(jī)金科技成长团队中，有不少基金经理明确看好(hǎo)人(rén)工智能带(dài)来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增(zēng)强基(jī)金经理陈涛在去(qù)年下(xià)半年开(kāi)始增(zēng)持软件，当时基(jī)本处(chù)于估值(zhí)、机构持(chí)仓的历史底部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业(yè)在信创、数字化、智(zhì)能化等(děng)长期需求刺激下将迎来3年三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹(nián)以上(shàng)的景(jǐng)气周期，也是(shì)为数不多(duō)处于成长(zhǎng)前期、对标国际(jì)也还有巨(jù)大成长(zhǎng)空间(jiān)的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科(kē)技创(chuàng)新周期的序幕，带(dài)来(lái)以十年为维(wéi)度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年(nián)一季(jì)度的复苏和业(yè)绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计(jì)算机(jī)为代表的科技(jì)板块内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源(yuán)新(xīn)材料(liào)基金(jīn)经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来(lái)，毫无疑(yí)问人工(gōng)智能和可再生能源将(jiāng)构(gòu)成未来社会的(de)基石。在当下，随(suí)着经(jīng)济的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产(chǎn)业机会将进入(rù)新一轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是(shì)积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的(de)基金(jīn)维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际(jì)旭创，是(shì)2022年(nián)年末的0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了十(shí)大重仓(cāng)股。兴全合(hé)宜(yí)的重(zhòng)仓股(gǔ)上(shàng)，也体现(xiàn)了对人工(gōng)智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科大(dà)讯飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫(mò)海(hǎi)波表示(shì)，主要是基于对未(wèi)来(lái)2年数字经(jīng)济(jì)的看(kàn)好。随着(zhe)人口老龄化与经(jīng)济(jì)发(fā)展模式转(zhuǎn)变(biàn)，数(shù)据成为(wèi)新(xīn)的(de)生产要素，高质量(liàng)发展的核心在(zài)于全要素生产率的提升，充分(fēn)利用(yòng)好云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技(jì)术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务(wù)端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底(dǐ)层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及(jí)多样化(huà)的行业应用等，这是一(yī)个系统性工(gōng)程，产(chǎn)业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一(yī)。”莫(mò)海波表示。

　三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹　此外，建信(xìn)基(jī)金权益投资部总经理陶灿(càn)管理的基金(jīn)也重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了TMT或(huò)人工(gōng)智能(néng)相关板块。比如，建信智能(néng)生(shēng)活在一季(jì)度继续调整了行业(yè)配置，降低了制(zhì)造业、大金融(róng)地产行(xíng)业的配(pèi)置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了(le)一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理秦毅虽然在(zài)一季报(bào)中表达了对人工智能的重视，但一季度(dù)并(bìng)未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个(gè)季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型(xíng)路线的成(chéng)功(gōng)，这一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实意(yì)义，因为本(běn)次的人工智能的应用领域得(dé)到了极大的(de)拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这(zhè)属于(yú)科技(jì)史(shǐ)上的(de)一次重大创新(xīn)，未来(lái)多个行业(yè)将极大受益于(yú)这一技术的应用和普及。未来我们应该更加重视这一领域的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报(bào)中(zhōng)也提到了(le)对AI的看好，但他(tā)的(de)基金(jīn)持仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板块的布(bù)局。他表示，除复合国家安(ān)全自主(zhǔ)可控和产业趋势外(wài)，今年市(shì)场高(gāo)度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新一(yī)轮的科技(jì)创(chuàng)新周期，深入和(hé)广(guǎng)泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持(chí)久的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行业的部分成长股是未来关注(zhù)的(de)方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他(tā)注意到市(shì)场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时(shí)抛弃了新能源板块的非理性行为，就(jiù)如同去(qù)年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能(néng)源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经(jīng)理孟夏虽(suī)然也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们(men)已经(jīng)站在新一(yī)轮(lún)科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投资者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常(cháng)庆幸(xìng)有生之年(nián)能看到AGI通(tōng)用人工智能(néng)的雏形(xíng)。但她(tā)同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行(xíng)情面(miàn)前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细(xì)甄别真正能(néng)够兑(duì)现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇(pǒ)为(wèi)谨(jǐn)慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关(guān)的标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少于(yú)市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当然(rán)市场中有不少(shǎo)声音说这次不一(yī)样，交易占比创新高代表了主线行情的确(què)立(lì)，但我(wǒ)们(men)还(hái)是(shì)认为(wèi)太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度(dù)的市场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年初是想(xiǎng)象不到(dào)的。就好(hǎo)比去(qù)年初我们想象不到俄(é)乌冲突(tū)，和(hé)后来的疫情(qíng)。”中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的(de)事(shì)件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难(nán)。利润在(zài)产业链不(bù)同环(huán)节之(zhī)间将如(rú)何(hé)分配？市场(chǎng)当前认为的受(shòu)益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到(dào)了(le)什么程(chéng)度，以及(jí)渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人(rén)不明就里的难题。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的(de)投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹