本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业(yè)发展(zhǎn)规(guī)划(huà)及“芯(xīn)屏(píng)器合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间(pǐn)价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业(yè)。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电(diàn)池电(diàn)极(jí)涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间服装行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关(guān)软件产品及(jí)服(fú)务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继(jì)续独(dú)立经(jīng)营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技(jì)术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份(fèn)主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务主要(yào)系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家(jiā)电网，本质上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物(wù)联(lián)网等领域(yù)提供(gōng)射(shè)频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全(qu初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间án)套(tào)射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研(yán)发(fā)能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列(liè)覆(fù)盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机(jī)构(gòu)（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖(mài)视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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