总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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