金(jīn)融界5月11日消息 央行今(jīn)日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规(guī)模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经济发放(fàng)的人民(mín)币贷(dài)款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的外币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)元，非金(jīn)融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信证券点评如(rú甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写)下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能(néng)是因为一(yī)季度透支了(le)部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需(xū)求(qiú)，而(ér)且4月(yuè)地(dì)产(chǎn)销售也(yě)边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速(sù)与上(shàng)月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万宏(h甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写óng)源申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流(liú)出而(ér)非企业活(huó)期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售的再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的(de)问题，中信证券认(rèn)为是季节性波(bō)动。因为银(yín)行倾向于让理财(cái)产(chǎn)品在季末(mò)到期(qī)，使资(zī)金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初(chū)发行新(xīn)的理财产品承(chéng)接。因(yīn)此居民存(cún)款在季末季初(chū)常出现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映(yìng)了企业经营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居民(mín)存款减少符合季节(jié)性规(guī)律。在本月数据中，居民(mín)端出现了新增存款，新(xīn)增贷(dài)款同时收(shōu)缩的(de)情况。从(cóng)历史规律来(lái)看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月数据得出类似居(jū)民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去(qù)向(xiàng)问(wèn)题(tí)，申万(wàn)宏源分析认为4月居(jū)民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放缓的信贷(dài)投放中，结构特(tè)征依然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝(jué)大(dà)部分，居(jū)民端(duān)中(zhōng)长期(qī)信(xìn)贷出(chū)现收缩(suō)。这种结构(gòu)特征反映了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释(shì)放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除(chú)居民端(duān)新增(zēng)信贷量(liàng)会持续维持(chí)在(zài)低位(wèi)。

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