近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月(yuè)15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特(tè)估行情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特(tè)估行情带动央国企上市(shì)公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外(wài)资及(jí)合资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级(jí)）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机(jī)设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关注景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓而(ér)减持，不(b高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟ù)过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高的(de)赚钱效(xiào)应。长期(qī)在(zài)国(guó)企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空(kōng)间(jiān)。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上(shàng)市平(píng)台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等(děng)原因(yīn)，近期(qī)有(yǒu)所改善(shàn)，并有望(wàng)持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三(sān)大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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