踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月2作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么1日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克(kè)私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道(dào)表达(dá)对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大(dà)幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股权(quán)投资(zī)机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均(jūn)价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的(de)增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)估值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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